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【资讯】金岩石近期下跌是黎明前的黑暗大牛市在三季度

发布时间:2020-10-17 02:16:51 阅读: 来源:搪玻璃反应釜厂家

金岩石:近期下跌是黎明前的黑暗 大牛市在三季度

近日,知名经济学家金岩石表示,“两会”若能提出《证券法》修订和注册制改革的时间表,第四个大牛市或将在今年第三季度启动。他认为,大牛市的心理基础是信心,改革预期形成,市场利空出尽,近期股市下跌就是黎明前的黑暗。   金岩石称,中国股票市场不仅是经济周期的晴雨表,更是体制改革的风向标,每一次否极泰来的逆转都离不开政策驱动,政策背后则是经济体制的改革。历史上已经发生了三次大牛市,第一次大牛市的背景是邓小平的改革开放政策,第二次大牛市的背景是朱镕基的国企改革与“国退民进”,第三次大牛市的背景是股票市场的“股权分置改革”。今年“两会”期间,股市的破位下跌会让资本市场全面深化改革的呼声更强烈,从而加速股票市场的改革与开放。   金岩石指出,中国楼市已进入了大分化的阶段,楼市投资的“黄金10年”已经结束,可增值的投资性楼市日益集中于中心城市和城市中心,家庭的财富构成亦将面临大调整。中国家庭的财富构成与美国相反,美国的家庭财富是三分房产、七分证券,中国的家庭财富是七分房产、三分证券。所以,他认为,未来财富管理产业的发展趋势很明显,伴随着多层次资本市场的发展与成熟,中国家庭财富中的证券化资产比重必然上升,股票市场将脱离利益集团的掌控而成为大众投资市场。顺应这一趋势,股市改革迫在眉睫,而当务之急是全国人大重启《证券法》的再次修订,为全面深化改革铺平道路。   金岩石认为,衡量一国财富增长的重要指标之一是证券化率,截至3月3日,沪深股市的总市值为24万亿元,中国的国内生产总值(GDP)在2013年底近57万亿元。依此计算,中国目前的证券化率约为42%,不仅远低于主要发达国家,而且远低于周边亚洲邻国如印度、马来西亚等。   金岩石表示,衡量一国经济开放度的重要指标之一是跨境金融交易,中国股市的合格境外投资机构(QFII/R-QFII)是跨境投资的主体。用跨境金融来评价国民经济的开放度,2013年最重要的经济成就之一是离岸人民币的放量增长,达到1.4万亿元。用人民币结算的国际贸易额大增57%,达到4.63万亿元。这两项纪录使人民币的国际地位超越欧元,跃升为全球第二大交易货币。相比之下,中国股市QFII/R-QFII的额度增长缓慢,市场开放度亟待提升。   金岩石强调,在《证券法》修订未重启之前,一些目前没有法律障碍的改革举措可择机出台。比如(1)二级市场的T+0交易,可在股市资金总量不增加的条件下大幅度提高交易量,T+0交易也是推出股票期权的配套措施;(2)规范QFII/R-QFII的入市程序,将随机审批的额度管理制改为比例核准的窗口指导,让股市跨境投资更加便捷;(3)尽快开启上市公司的程序化退市,让股票市场吐故纳新,可为创新企业拓宽直接融资的渠道;(4)开启新三板上市公司的程序化转板,让新三板上市更具吸引力,引导更多的中小企业走向规范经营。   “‘两会’若能提出《证券法》修订和注册制改革的时间表,市场将迅速形成改革开放的预期,第四个大牛市或将在今年第三季度启动,近期股市下跌就是黎明前的黑暗。当前市场最大的利空是经济下滑和高利率,预计在今年第三季度,利率将下调到位,经济将触底反弹。从余额宝的利率走势看,近期利率下滑的趋势明显,从最高接近7%到最近下降到6%以下。2013年的经济增长与2012年持平,预计2014年继续下滑,第二季度可能创下新低。如果市场利率和经济增速”双降“触底,股市改革预期就可能成为新一轮牛市的导火线,拭目以待!”金岩石说。

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